澳门成立工作坊研究大湾区未来社区构建

习近平总书记全票当选全国人大代表，澳门是800多名江苏省人大代表的共同意愿，澳门体现了8500多万江苏儿女的衷心拥戴，凝聚着14亿多全国各族人民紧跟伟大复兴领航人奋力开创美好未来的坚定信心。

成立日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，工作构建每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，工作构建而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

货币如何进入经济的过程非常重要，坊研就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，湾区从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，湾区同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。例如，社区美国在第二次世界大战期间，社区在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

后来当其中一些国家（如希腊、澳门意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。有意思的是，成立从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，成立货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

白芝浩规则是基于债权，工作构建中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，坊研则会导致通胀上升、货币贬值。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，湾区本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，湾区即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

有意思的是，社区从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，社区货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。因此，澳门我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

货币、成立银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。货币也是国家主权，工作构建本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。